REVISTA VANGUARDIA El Gobierno debe ampliar sus opciones de crédito | El Gobierno debe ampliar sus opciones de crédito |
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| Ramiro Crespo | |
| martes, 16 de enero de 2007 | |
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La señal dada al Fondo Monetario de que no se lo necesita puede afectar el desempeño del país en los mercados internacionales. Cuando Lula iba ganar las elecciones en Brasil hubo una crisis de confianza de los inversionistas: la moneda se depreció, subieron las tasas de interés. El Fondo Monetario Internacional (FMI) intervino para evitar que ese problema coyuntural afecte a largo plazo el buen desempeño económico, y dio el mensaje de que los mercados podían trabajar con Lula. Cuando Brasil pagó, no fue para declarar su independencia del Fondo, sino para dar señales de que la crisis fue superada. El mensaje que dio Argentina al pagar al FMI era de recuperación, de que ya no lo necesitaba, y de soberanía. La relación FMI-Argentina era mucho más compleja: muchos pensaban que el Fondo contribuyó a desencadenar la crisis. Ahora, Brasil puede acercarse al FMI con tranquilidad; Argentina lo haría con el rabo entre las piernas. Ecuador en el 2003 tenía una crisis coyuntural: Lucio Gutiérrez asumía la Presidencia con una 'bola', o atrasos en pagos, como sueldos, de más de 700 millones. Ese Gobierno llegó a un acuerdo con el Fondo para conseguir la plata necesaria. Ahora Ecuador dice tener 900 millones de 'bola', pero que pagará al FMI y que no lo va a necesitar para cubrir esos atrasos. Me pregunto: ¿se pueden usar recursos de los fondos petroleros? ¿Se puede demorar el pago de los compromisos atrasados? ¿De dónde van a venir esos recursos?, ¿de Venezuela? ¿Es el pago para demostrar seriedad y que ya la crisis del 2003 se superó o para independizarse del FMI, de su monitoreo y aval como acreedor? Si es una señal de rechazo al papel del Fondo, va a ser difícil conseguir refinanciamientos del Banco Mundial. Para amortizar los vencimientos que se tienen con él hay que hacer nuevos préstamos. ¿Acaso el Gobierno piensa obligar al BM o al mercado a que le preste? Le será muy difícil acudir a los mercados si el precio de los papeles y el riesgo país están como están. ¿Está Venezuela con la fuerza para entrar a Ecuador a reemplazar al BM? ¿Eso queremos?, ¿preferimos una 'dependencia bolivariana' a una 'dependencia de Norteamérica' y de los mercados? ¿Preferiríamos reducir las opciones de financiamiento? El Banco de Desarrollo de Venezuela ya busca en Ecuador entrar al negocio de microfinanzas, con un dumping de tasas de interés al 5%. Incluso planifica comprar un banco. Esa presencia, más la visita de quizá once ministros venezolanos, demuestra un enorme interés de ese país para entrar en Ecuador. ¿Es conveniente pedir crédito a quién se le enviará el petróleo para refinar? ¿Sería la primera vez que un acreedor controle el petróleo nacional? Otra posibilidad es declarar una moratoria. Sería la confirmación de una política del Ecuador de endeudarse irresponsablemente y luego no pagar. Algo bueno debe haber en cumplir con los acreedores para que la mayoría de gente que se endeuda quiera pagar. No hay país que se haya desarrollado con una política de moratorias e incumplimientos sistemáticos de sus acuerdos. No hay un mensaje claro de si se van o no a pagar los intereses de los bonos globales que se vencen en febrero. El mercado está pasando de ser uno de inversionistas a largo plazo a uno de especuladores, que salta y brinca por pequeñas señales: cuando nombraron viceministro de Economía a Fausto Ortiz, el mercado subió, pues se lo conoce como un mentalizador de la recompra de 750 millones de bonos Global 2012 y de la emisión de 640 millones de bonos 2015. Por tanto, dicen, Ortiz dañaría su prestigio internacional si al año de pedir créditos, como subsecretario, ahora sea parte de un gobierno que declare moratoria, y estando en bonanza petrolera. Ecuador podría reestructurar su deuda basado en la capacidad de pago del país, y aprovechar las menores tasas de interés para emitir deuda más barata y recomprar los bonos más caros. También aprovechar que usa una moneda dura para refinanciar la deuda interna con el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) y diversificar sus fuentes de financiamiento. Así sería menos dependiente de un prestamista; el IESS y el país estarían más seguros, pues en caso de una quiebra del Estado, no quebraría el Instituto. |